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桃園房屋二胎急用借款台股在上週改寫了在萬點以上維持最長時間的紀錄,而對岸的上證指數也在上週創下了近20個月的高點。兩者有著相當類似的漲升結構,以台灣為例,就是台積電、大立光這類權值股擔任漲升主軸,而中國則是以貴州茅台與各產業龍頭的白馬股作為上攻要角。

桃園房屋二胎圖文/鏡週刊

馬太效應挖寶低估股



之前提過,由於ETF在過去這幾年來逐漸成為全球投資人認同的投資方式之一,而這些資金湧入ETF後就會投入到各個指數的成份股當中,也因此成為推動權值股與指數的主要動能。

但這種投資方式容易產生馬太效應,也就是強者越強、弱者越弱的現象。它容易把優質的股票推升到一個價格偏高的水準,而那些許多未被納入成份股的股票,卻反而出現了價值窪地。由於指數房屋增借現在已經處在相對高點,因此,選擇那些還在低谷的公司,就成了許多主動投資人目前的策略。

以中國股市為例,股價頻創歷史新高的貴州茅台,在上週五收盤的本益比已經來到37倍,股價淨值比則是8.19倍。而近幾個月才開始受到投資人關注的中國銀行業,例如工商銀行的股價雖然也來到了近10年高點,但它的本益比只有7.89倍,股價淨值比則是1.13倍。

台灣的狀況也相去不遠。加權指數與電子指數早已突破了2015年的高點,但金融指數則還有一小段距離要努力。桃園房屋二胎從個股來看,股王大立光在上週順利挑戰了6,000元大關,本益比來到了32.17倍,股價淨值比則是10.52倍。而富邦金控的本益比則是只有10.39倍,股價淨值比1.18倍。

萬點續強金融股可期



目前台灣金融股的股價淨值比普遍落在1倍左右,大約是過去5年股價淨值比區間的中間值,我認為台股指數如果要繼續推升,落後的金桃園房屋二胎融股應該有補漲空間。

然而,時序即將進入9月,除了之前提過聯準會縮減資產負債表的議題之外,美國調高債務上限問題,也可能會在接下來成為影響市場的主因,控管資金水位是投資人在面對這些不確定性風險時,必須要做的功課。

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